浙江华数 宽带电话

话说这两个词浙江华数 宽带电话，你们能把他联系在一起吗？现在华数的发展看来挺吓人的啊，搞得小编都想去上班了，小编是不是太过分了，居然一天都想着跳槽，哎。不知道老板知道了是不是会想打我，或者老板根本就希望小编赶紧走，每天看着都很碍眼？呀呀呀，不能想下去了，再想下去小编真的要走了。
整合平台
 
华数传媒是全国优秀新媒体运营平台+浙江领先有线整合平台。华数传媒的主营业务为全国新媒体业务和杭州地区有线电视网络业务。截止至11 年底，华数传媒在杭州（含二区五县）拥有有线电视注册总用户234.6 万户（主终端），同比增长 6% ，其中杭州市区有线电视用户数 88.11 万户。华数传媒 11年收入为12.9 亿元，同比增长 27%，营收增长较快。11年收入中基本收视维护费收入为4.29亿元（占11年收入 33%，同比增长 3%），付费频道收入为 3533万元（占11 年收入 3% ，同比增长 26%），杭州地区互动节目收入为 1.75 亿元（占11年收入 14%，同比增长 46%），杭州之外互动节目收入为 1.21 亿元（占11年收入 9%，同比增长 44%），其余配套建设费/节目传输费/机顶盒销售收入为5.34亿元（占11年收入 41%，同比增长 44%），基本收视维护费构成公司主要收入。
股东承诺净利润稳步增长。华数传媒 11 年净利润为1.19 亿元，同比增长 26%。收购方股东承诺 11/12/13/14/15 年净利润分别为 1.00/1.58/2.29/2.75/3.09亿（相当于EPS 0.09/0.14/0.21/0.25/0.28 元），分别同比增长108%/58%/45%/20%/12% （华数传媒 11年净利润为 1.19 亿元，已经实现 11 年的经营业绩承诺）。本次收购相当于 11年PE 19.5 倍，每用户收购价格 843元，显著低于二级市场有线公司 11年29倍PE 和可比有线用户价值 1631 元。
全国优秀新媒体运营平台+
 
考虑到华数传媒等于全国优秀新媒体运营平台+ 浙江领先有线整合平台，且资产整合预期始终存在及承诺注入杭州宽带用户超过20万户，合理价格为4.59-5.60元。1）有线电视板块：参考歌华有线和天威视讯每用户价值，假设杭州每用户价值1468 元（歌华有线和天威视讯平均值），合理市值 32亿，相当于每股价格2.93元，相比当前股价 2 元，有 147%的上涨空间（参考12 年有线电视行业平均 PE 25倍，承诺净利润 1.58 亿，合理市值 39.5亿，相当于每股价格 3.60 元，相比当前股价 2 元，有 180%的上涨空间）。上市公司现有 234.6 万户为体内用户，则有体外用户1109.4万户（按照浙江省有线用户 1344万户计算），假设未来华数传媒按照 843 元收购上市公司体外用户，则收购款为 94亿元，按照 2.93 元/股则将新增股本 32亿股。以杭州每用户价值1468元为计算依据，合理市值为 213 亿，相当于每股 4.96 元，相比当前股价 2 元，有 248%的上涨空间。
合理价格
 
我们估计华数传媒有线电视板块的合理价格为 2.93 -3.60元。2）内容板块：参考百视通2012 年上半年净利率 28%的水平，我们估计华数传媒内容板块贡献的 EPS 为0.07 元，根据行业平均 25-30倍PE得到的合理估计范围为 1.66-2.00 元。3）整合有线电视及内容板块，华数传媒的合理价格为4.59-5.60 元。考虑到华数集团旗下尚有湖州/丽水/嘉兴/金华/新昌 5 地有线网络 49%股权，同时也是浙江省有线网络整合的主体（浙江省有线用户 1344 万户），资产整合预期始终存在，并且承诺注入杭州宽带用户超过 20 万户，成为股价长期上涨驱动力。